（原标题：ESR退市靴子落地 552亿港元成频年来最大独到化样式）

不雅点网 自5月份传出ESR独到化音讯后，历时半年多余，财团独到化ESR的靴子终于落地。

12月4日晚间，由喜达屋成本集团、SixthStreet和SSWPartners牵头的财团聚会ESRGroupLimited宣布财团的提案，拟通过公约安排（SchemeofArrangement）将ESR独到化。

该提案对ESR的股权估值为552亿港元（71亿好意思元），该估值比成本阛阓传言的70亿好意思元还要更高，这也将是自2021年以来香港联交所最大的独到化样式。

要约价溢价达55.7%

把柄最新公布的独到化提案，将为鼓吹提供现款、股份或两者勾搭的处罚决议。

鼓吹不错有三种决议中进行遴荐：(i)以显贵溢价将其投资全额变现（"现款选项"），(ii)将其捏有的公司股份改动为EquityCo2股份，或(iii)按其遴荐的比例勾搭这两种选项。

其中，遴荐股份选项的鼓吹，将按照1:1的比例将其公约安排股份改动为EquityCo股份。而关于遴荐收取现款的鼓吹，则所以13.00港元每股的现款。

值得一提的是，13港元的要约价相较2024年4月24日的收盘价8.35港元，提案现款选项的溢价达55.7%。相较于归天2024年6月30日的ESR未经审计的归并净有形钞票价值每股4.35港元，提案现款选项的溢价达199.1%。

归天公告日历，财团合共捏有ESR已刊行总股份的39.9%，并将在法院会议上就公约安排毁灭投票。

归天2024年12月4日，财团已收到占无厉害关系鼓吹所捏有的公约安排股份51.2%的鼓吹的不行撤消痛快（"IUs"），以支撑提案，这些鼓吹包括安大略市级雇员退休系统、林惠璋先生、APG、海峡买卖和三井住友银行。

把柄公告，ESR董事会已汲引零丁董事委员会，由非财团一致活动东说念主或并非（或其委任鼓吹并非）提供 IUs 的鼓吹的扫数零丁非推行董事构成。零丁董事委员会将讲求评估提案并就该提案是否刚正合理及投票事宜向无厉害关系鼓吹、期权捏有东说念主和奖励捏有东说念主提供建议。董事会将在恰其时候经零丁董事委员会批准任命又名零丁财务照应人，其将把柄《收购守则》第 2.1 条就提案向零丁董事委员会提供建议。

在吹法螺或灵验豁免（如适用）3.5 公告中胪陈的某些先决条件的情況下，公司将向鼓吹寄发商量文献，当中包括联系提案的进一步细目、董事会函件、零丁财务照应人的建议函件、零丁董事委员会的保举看法以及召开法院会议及鼓吹非凡大会的秘书。提案的时期表将在商量文献中列出。

提案将通过以下方式融资：(i) 财团 39.9% 股份的续存，(ii)财团成员的极端股本，(iii) 外部债务融资和 (iv) 遴荐股份选项的非财团成员续存的任何股份。

似乎一切齐还是就绪。

ESR作念好退市准备

回归ESR独到化的进程，在收到要约后，ESR发轫反驳了华平牵头财团进行独到化的要约，随后强调新财团建议的收购条目合适鼓吹及公司的最好利益。在音讯发布后，ESR近三日股价涨幅接近30%，收报13港元，仍然低于其钞票估值。

随后，ESR的股价从5月份一直跟着独到化进度的变化，但股价最高时仍未迫害13港元，截止11月29日停牌，股价定格在11.44港元。

据悉，最终参与独到化的财团，由喜达屋成本集团、SixthStreet和SSWPartners牵头，还包括QIA、华平投资和公司创举东说念主，其悉数捏有ESR已刊行股份的39.9%。

此外，财团还获取机构投资者的共同投资股权痛快，这些投资者将通过喜达屋成本和华平投资治理的公司进行投资，其中包括AlphaWaveGlobal（"AlphaWave"）和一家最初的亚洲全球待业金投资者。

把柄公告，要约方发起独到化的想法，是为可长久充分达成ESR的平台价值。

要约方以为，ESR必须告成转型为轻钞票平台，再行专注于新经济领域，简化现在的投资组归并分拆非中枢钞票及优化其钞票欠债表。该策略举措可能会酿成巨大的短期盈利波动，要约东说念主以为策略转型最好在独到环境下进行，以幸免公开阛阓的短期压力及上市章程的规矩。

显著，此次财团独到化策略即是看中了ESR在亚太的宏伟业务体量以及泰西阛阓的业务发展后劲，同期还省略在退市后寻求在其他走动所/阛阓上市的契机，达成估值套利。

成本阛阓也以为，独到化后，潜在的钞票散卖、运营升值和再行上市等契机，齐省略赚取二级阛阓低流动性和信心不及带来的股价消极和钞票价值之间的价差。

不外，值得一提的是，在2024年上半年，ESR彰着加速钞票腾挪脚步。

于3月11日，ESR发布联系出售ARA私募基金业务的公告。据公告表露，ESR拟以2.7亿好意思元的作价，将澳大利亚、新加坡、韩国及好意思国等地ARA私募基金业务的干系职权出售予三井住友金融租出公司。走动触及22个基金，钞票治理界限高达98亿好意思元。

4个月后，ESR又将而亚腾好意思国酒店信赖治理平台上架，并凯旋招引买家敲锤，据悉，这笔走动将为ESR变现3.35亿好意思元，而所得款项净额也将拟用于偿还集团借债事项。

而在提案公布的前两日，ESR旗下的中航易商仓储物流REIT运行发售。该基金场内简称为"易商仓储"，基金代码为508078，商量通过勾搭策略配售、网下发售及公众发售的方式进行份额发售，总数8亿份。

该基金基础体式钞票由富莱德昆山物流园一期、富莱德昆山物流园二期、富莱德昆山物流园三期3个仓储物流园构成。

中航易商仓储物流基础体式REIT基金是ESR集团（易商）在中国境内刊行的第一只REIT基金，但ESR集团（易商）在全球范围内还是领有了10支REITs治理造就。

归天2023年12月31日，ESR集团（易商）钞票治理界限约1,560亿好意思元，钞票建筑面积约4,900万平时米。其中在大中华区，ESR集团（易商）治理着177项物业，总钞票治理界限高出307亿好意思元，总建筑面积约1,490万平时米。

2024年中报涌现，ESR集团治理的钞票治理界限仅为803亿好意思元，较2023年末快要腰斩。

那么，在这场成本阛阓的博弈中谁才是最大赢家？