152亿！

又亏了。

昨年，蔚来卖了16万辆车，发布了蔚来手机，取得了清闲造车天资和中东投资，但代价却是破记载的207亿元蚀本；

本年，蔚来发布了子品牌“乐说念”，季度销量和毛利双双创历史新高，可前三个季度蚀本数额依旧胆战心摇。

四季度营收、托福指点径直飙到最高，2025年销量翻番，2026年全面盈利。

李斌对蔚来的改日依旧充满信心，即便这也曾是盈利时候表的第三个版块了。

事实上，近四个季度累计筹办蚀本 224 亿元，蔚来仍未走上 “乐说念”。

从“蔚小理”到“理小蔚”的语序，不错看出蔚来汽车在这两年过得有多不如意！

蔚来的改日，单靠蔚来汽车昭着也曾不践诺了，还有请托厚望的中高端品牌“乐说念”，以及立时要发布的高端小车品牌——“萤火虫”。

新能源车“血海”竞争的当前，“销量是车企的一切”，逐步界限化的蔚来，改日会像萤火虫一般忽闪吗？

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三季报事后，一个理念念方针者决定拥抱践诺，蔚来汽车改日怕是要过“苦日子”了！

前不久，蔚来发布的2024年第三季度财报表露，蔚来前三季度已毕总营收460.3亿元，同比增长19.51%；

可是，营收增长难掩蚀本窘境，第三季度净蚀本同比扩大至50.6亿元，本年前三季度累计蚀本152.9亿元。

11 月 20 日，上海黄金期货往还所金条报价每克 611 元。归拢天发三季报的蔚来在92天内差未几每秒亏约 631 元 ，当果真寸阴尺璧啊！

财报表露，蔚来第三季度营收为186.7亿元，同比下滑2.1%，环比增长7.0%；毛利率普及至10.7%，其中整车毛利率普及至13.1%。

蔚来举座营收的增长成绩于托福量的普及，三季度蔚来共托福新车61855辆，同比增长11.6%，环比增长7.8%，创单季度新高。

尽管在造车新势力中销量施展一般，但蔚来在李斌眼里依旧是高端品牌中的王者，称本年前三个季度，蔚来品牌在中国30万元以上的纯电汽车市集稳居第一，占据超40%的市集份额。

要知说念，新能源汽车竞争最为强烈的是10万—30万区间，市占率超70%，而蔚来汽车主攻的30万—50万区间，稍稍显得有些水至清则无鱼。

李斌彰着也意志到了界限化的贫瘠性，本年5月，对标特斯拉Model Y，价钱贴近小米SU7，酝酿已久的蔚来第二品牌——乐说念终于亮相，首款车型乐说念L60在9月底已慎重托福！

动作蔚来的第二个品牌，乐说念将主攻20万元级别市集。而这一级别的市集，除了特斯拉Model Y之外，小鹏G6、理念念L6、比亚迪宋L、腾势N7、福特电马等车型将成为其竞争敌手，竞争亦然十分强烈。

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乐说念“出说念”的兴味，并不单是在于“截杀”特斯拉，更多的反而是劳动了蔚来向界限化发起冲击的重负。

品牌界限化，最告捷的例子莫过于“车王”比亚迪，王朝系列、海洋系列、腾势、方程豹、仰望等品牌掩饰了170万以下所有这个词电动车型，销量遥遥当先。

2023年，比亚迪销售车辆302.4万辆，同比增长62%，初度置身全球汽车销量前十，成为全球新能源车企制造龙头。

本年前10个月，比亚迪销量也曾跳动325万辆，迥殊昨年的同期有望阻碍400万辆，逾额完成年度销量方针（360万辆）‌。

乐说念L60是蔚来第四个季度销量最大的增长力，蔚来对其请托厚望，并发布史上最强季度指点，那就是第四季度托福指点约7.2万-7.5万辆，同比增长43.9%-49.9%；四季度营收指点约196.8亿-203.8亿元，同比增长15.0%-19.2%，均指点出历史新高。

追想2022年末，李斌曾放出豪言壮志，宣称要在2023年跳动雷克萨斯的油车销量。效果，雷克萨斯2023年全球销量82万辆，在中国区销售18万辆，而蔚来汽车2023年的销量仅有16万辆。

因为费劲新车型冲击销量，蔚来汽车2024年的销量方针下调至23万辆，不外2024年蔚来即即是完成指点也完不成下调过的年度销量方针。

本年前三季度蔚来汽车累计托福约14.9万辆，完周密年托福方针的65%。若按照四季度最高托福指点，全年托福有望达22.4万辆。

蔚来2026年已毕盈利方针暂且不提，2025年若何已毕销量翻倍，蔚来+乐说念+萤火虫+X身分。

03

若是说“乐说念”是蔚来的当前，那么“萤火虫”就是蔚来的改日！

蔚来定位于高端小车市集的全新品牌“firefly萤火虫”（止境于良马集团的MINI品牌）将在NIO Day 2024发布，首款车型谋略2025年上半年托福，这无疑拓宽并加深了蔚来居品组合的“护城河”。

值得一提的是，天然蔚来曾在多个形式说起乐说念“爆单”，但托福却不尽如东说念观念。

蔚来在本年三季度末开启第二品牌乐说念首款车乐说念L60的托福后，放胆11月14日托福仅超7000辆。

毫无疑问，摆在乐说念眼前的一浩劫关就是托福爬坡问题。此前，蔚来ET5车型上市时，新车分娩爬坡就遭受瓶颈。

由于竞争加重、财务情景吃紧，蔚来当前需要尽快卖出更多的车，通过提高界限效应来缩小老本、改善现款流。面向环球市集的乐说念，成为这一假定的枢纽一环。

在中国互联网造车阵营中，蔚来应该是最具期待性、最受环球温雅的车企，一度被视为“国产高端电动车之光”！

蔚来在居品推测打算、联想、技艺研发、用户服务等方面皆以跳动奔突、良马、奥迪的同级车为范例。

同期，蔚来在车价内包含了像终生免费换电这么的权力，以造成更高的溢价。

是以，蔚来汽车自从2014年诞生以来，便一直给东说念主一种较为奋斗的印象，是国内中产阶段和有钱东说念主的座驾不二收受！

2018年9月，蔚来赴好意思上市，顶着中国互联网造车第一股的光环，股价玩命飙升，市值一度贴近1000亿元，羡煞一众同业。

可是，蔚来就像流星雷同，天然妍丽，却只可色泽一时！

因为比年烧钱蚀本，蔚来的财报相配丢脸：

2021年，蔚来年收入361.364亿元，同比增长122.3%；却仍旧蚀本40.2亿元。

2022年，蔚来年营收492.7亿元，同比增长36.3%；蚀本144.37亿元，大幅增长259%。

2023年，理念念、蔚来、小鹏、零跑四家造车新势力巨头，除理念念已毕年盈利外，其余三家均处于蚀本状态，小鹏汽车蚀本103.8亿元，蔚来年蚀本207.2亿元近乎是其两倍。

从昨年四季度到本年三季度，蔚来已累计筹办蚀本 224 亿元。

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“蔚小理”一直以来皆是造车新势力的头部代表，三者从国内新能源车启动阶段互相扶握依靠走到当前拦阻易，可谓是“难兄难弟”了！

不外，即是同苦的“手足”，更是同业的“敌手”，造车新势力内卷，资格了价钱大战的“理小蔚”，三者间的差距如今愈发彰着起来。

财报表露，理念念汽车第三季度营收为429亿元，同比增长23.6%，环比增长35.3%，创历史新高；包摄鼓吹的调养后净利润38.4亿元，同比增长11%；净利润28亿元东说念主民币，同比增多0.3%，也曾不时八个季度盈利。

理念念汽车第三季度托福量为152831辆，同比增长45.4%；10月销量51443辆，同比增长27.3%。

财报表露，小鹏汽车第三季度营收为101亿元，同比增长18.4%；净蚀本18.1亿元，同比减弱53.5%。小鹏汽车前三季度的蚀本为44.6亿元，而蔚来单季度蚀本额就跳动了小鹏前三季度。

小鹏汽车第三季度托福量为46533辆，同比增长16.3%；10月销量23917辆，同比增长20%。

蔚来汽车第三季度托福量为61855辆，同比增长11.6%；10月销量20976辆，同比增长30.5%。

如今“造车三手足”中，理念念先盈，蔚来势弱，小鹏知耻尔后勇奋发自强。

坚握不会参与“价钱战”来以价换量的李斌，别具肺肠发布子品牌乐说念，起劲在30万以下新能源车市集分一杯羹。

可乐说念的“爆单”未能给蔚来的销量带来风景级的增多，股价也一落直下。

截止11月22日收盘，蔚来港股股价报收36港元/股，市值752.56亿港元。本年以来，蔚来股价跌超51%，市值挥发约786亿港元。

汽车行业百年未有之大变局袭来，一个全新的时期悄然开启，汽车能源加快从燃油车切换至新能源汽车，汽车市集口头迎来重塑。

每一次技艺变革，皆会带动产业大洗牌！

很是是昨年中国新能源汽车市集卷入“价钱战”，随之而来的是卷居品、卷技艺、卷价钱、卷产业链高卑劣。

大浪淘沙后，不少存在着资金问题的新能源车企，若不可自救，只消泯然于世。

鲁莽的竞争环境正在给国内车企建议更高条目，一起走来，李斌经由至暗时刻，蔚来也化解过几次资金压力，确信此次也不错。