封面图 | 《装腔启示录》剧照

老话说得好，风水轮替转。昔时若干东谈主对煤雇主抒发过不屑，目前就有若干东谈主在呼叫他们总结——文娱圈念念念他们只投钱、不干豫骨子的土豪立场，地产圈念念念他们挥金如土的「钞时刻」。

今天和行家分享一个煤雇主「输血」救我方的故事，说来说去，家里有矿才是穿越周期的压舱石。

作家：杨一轩

源泉：无冕财经

11月4日，恒大集团在上海北外滩的「钻石地块」终于传挪动工音尘，接盘的栽培方大鞭策是内蒙古伊泰集团有限公司，这家公司总资产超千亿，是原原本本的「煤雇主」。

「煤雇主」抄底地产已不鲜见。

同日，力量发展（01277.HK）清晰一则关联往来收购公告，书记旗下子公司力量秦皇岛已与实地地产旗下珠海实地签订合同，收购茂名晟大及茂名晟城各自的100%股权，总代价为7000万元。

力量发展的主业，即是煤炭。只不外，这宗收购属于煤雇主「输血」地产，因为掌控力量发展与实地地产的，王人是张力、张量父子。

张力是富力地产的连合首创东谈主，张量在父荫下创业，建立实地地产集团。2021年，实地集团堕入资金困局，遭受业主维权，其时自顾不暇的富力地产伏击抛清干系。

所幸，有劲量发展这个「煤雇主」在背面撑着，实地集团还能靠卖面目续命。

看成「地产二代」来说，张量昭彰要比他的一些同辈们更有福泽。张量这些年不啻无谓承担父辈的生意压力，还能运用自若涉足各种生意，即使得益惨淡，似乎也无谓为钱费心。

毕竟，他家里是竟然有矿。

1.左手给右手「输血」

实地集团这次转让的这两个面目，事迹情况并不好。

数据领略，畛域客岁年末，茂名晟大净亏蚀592.4万元，茂名晟城净亏蚀8000元。此外，规摹本年三季度，两个项主义总资产缠绵约6亿元。

两个面目年度亏蚀情况，图源：力量发展收购公告

7000万元的往来价，比较面目总估值7644.5万元，折价8.43%，但比较大王人的并购行情，并不算高。如若单纯从投资角度探讨，「煤雇主」一般不成能对这么的面目前手。

力量发展的收购，更多在于纾困。

事实上，这笔收购是2022年一项往来的延续。昔时7月，实地集团堕入资金危急，恰是力量发展伸出援助，以8.09亿元收购实地旗下6个位于武汉、荆门、惠州、天津及青岛等地的商用物业组合。

外传8亿的收购款照旧付了，但实地集团莫得按约委派商酌物业。力量发展只可收购实地其他资产来抵扣，如若这次收购能凯旋委派，8亿的收购款，就还剩下2个多亿未惩处。

从茂名晟大和茂名晟城的情况来看，不知谈是实地集团照旧没剩若干优质资产，照旧力量发展就念念作念作念式样、迟缓结束，归正钱王人花出去了，能收进来什么样的面目，也不好细究。

曾有劲量发展的投资者吐槽，「上市公司被用来装大鞭策的垃圾资产」。

别的「煤雇主」收购地产不错称为多元化，但力量发展接盘地产面目，基本是在张力与张量的地产生意遭受困局之时。

2019年，看成也曾的「华南五虎」之一，富力地产堕入流动性危急。2021年5月启动，实地集团的商票出现失约。从昔时底启动的泰半年内，力量发展接连脱手，充任「白武士」。

2021年12月6日，力量发展以1500万元向张力等收购抓有内蒙古地盘和物业的乌海富量房地产有限公司100%股权，并邻接原有债务1.71亿元，总出资约1.86亿。

2022年5月，力量发展收购富力地产旗下的海南首府面目，往来价为10.01亿。两个月后，力量发展浮滥8.09亿收购实地集团旗下的物业组合。

仅是这几项，力量发展就花费近20亿。畛域2021年末，该公司账上的现款为25.43亿元。不错说，为了给大鞭策突围，力量发展是全心勤勉。

2.家有「钱树子」

客岁底，张力辞任富力地产董事及行政总裁，但仍是公司二鞭策。

天眼查领略，张力抓有富力地产27.24%的股份。目前富力地产总市值不到80亿港元，在这一块，张力的资产大大缩水。

更而且，富力地产还未透顶走出危急。

天然其在2022年11月完成债务重组，获取三年喘气期，但本年7月，因为一笔约44亿东谈主民币的债务，债权东谈主淡马锡对富力子公司兆晞提交清盘呈请。一朝法院颁布清盘令，富力将可能失去兆晞抓有的68间货仓及一幢写字楼，这对富力将是不小的打击。

千亿房企抗拒求存，张力的个东谈主生意中最真实的，即是煤炭了，这也多亏他的提早布局。

早在富力地产上市后第二年，也即是2006年，张力在内蒙古收购两个煤矿，成立力量煤业公司。取得采矿权后，煤炭行业迎来一波上涨期，这也给了张力腾挪的底气，上市成为必选项。

2012年，以煤炭为主业的力量动力上市，张力将这家公司送给女儿张量。力量动力杰出六成的股份，由一家注册在国际的离岸公司实体抓有，此后者由张量掌控。父子俩缠绵抓有劲量动力超70%的股份。

力量发展鞭策结构，图源：力量发展2024年中期解说

2021年，力量动力改名为力量发展，业务粉饰煤炭坐褥、洗选、装载、输送及煤炭交易全产业链。不外，其主要资产，照旧位于鄂尔多斯准格尔旗的大饭馆煤矿，到2011年10月时，这个煤矿探明储量约为6720万吨，毛糙煤炭储量1.34亿吨。

常常为张力父子地产生意出钱突围，力量发展的实力到底如何？

财报领略，2022年，力量发展营收为61.56亿元，包摄净利润为26.65亿；2023年有所下滑，营收为47.45亿，净利润为20.78亿。

不外，本年上半年情况立马好转，半年收入47.45亿，同比大增69.7%；净利润为10.95亿，同比增长92.08%。力量发展称，这一增长主要归功于集团大饭馆煤矿收复深广坐褥水平。

此外，力量发展在宁夏的两座煤矿正处于栽培阶段，其本年还收购了一家南非的矿业公司。

目前看来，张氏眷属的这棵「钱树子」可谓长势喜东谈主。

3.若何折腾王人不怕

家里有矿，心里不慌。对「富二代」张量来说，有了父亲送的矿，作念生意就如同进了游乐场。

张量本年43岁，22岁从加拿大学成归国后，就启动努力让我方成为「创一代」。

不外，身为「地产二代」，张量创业率先的落脚点照旧与房地产商酌。2003年，他创立恒量栽培，作念的是机电智力、工程施工、室表里掩饰等业务，等把地产高卑劣的生意王人老练之后，2006年，实地集团认真成立。

此后，他作念了电梯媒体飞沙，其后被分众传媒收购；还建立公关公司擢升中国、餐饮公司等，不外，大部分照旧与地产商酌。

张量昭彰不讲理于在地产生意里打转。2014年，他启动作念投资，建立黑洞投资；2017年，接盘天马文娱，收购凯悦文娱、闻澜文化等。

在这些略显芜乱的生意里头，地产、投资和文娱，最值得拿出来一说。

实地集团成立前十年鲜为人知，体量也小，2015年销售额不到15亿，亦然这一年，浮滥逾34亿，连续在广州拿下6块地，设备出常春藤面目，次年销售额就破百亿。

2017年，实地集团以200亿销售额投入百强房企名单，但由于欠债率高企，加上2020年IPO未成，资金危急一触即发。2021年，商票失约风云爆发，将实地集团拖入险境。

彼时，富力地产拿不出钱维护，选用派东谈主「救火」。

据时期财经报谈，商票风云爆发后，富力地产高管李明指导实地集团济急小组惩处危急。2023年7月，不少富力地产职工入职实地，曾在富力多个旗下公司担任负责东谈主的赵一波，成为实地集团总裁。

但如今看来，即使有劲量发展搭救，张量的地产生意也很难重现昔年光辉。

昔时地产生意腾飞后，张量的黑洞成本投资数十家公司，其中最引东谈主关心的是参投优拜和小蓝单车，先后花了6.5亿。跟着分享单车倒闭潮起，这两笔投资也以失败告终。

至于文娱业，张量的得益也很一般。2017年他从黄百鸣手中买下壳公司天马影视，又收购内地影视、经纪公司等，以传递文娱（01326.HK）之名开展影视综艺、艺东谈主经纪业务。受行业及收购减值影响，传递文娱近几年岁迹一般，规摹本年上半年，公司瞻望亏蚀为3.4亿~3.7亿港元。

此外，张量还有一家与半导体商酌的香港上市公司脑洞科技（02203.HK），但这家公司亦然频年亏蚀，近5年亏蚀超2亿港元，公司市值目前约2.3亿港元。

关于女儿，张力曾对外在示，「女儿很寂寥，无谓我方费心」。

目前看来，主要照旧家里的煤炭生意能挣钱，张量的生意再若何折腾，也不成能赔掉这些利润。

毕竟，张力亦然靠遵循量发展赚的钱来贴补我方的个东谈主生意。

证明力量发展2023年财报，2022年12月30日及2023年3月29日，力量发展与主要鞭策张力及星耀签订股权转让合同，收购星耀公司73%的股权，收购价约为4.4亿。星耀是张力作念香烟生意的公司，2020年就启动亏蚀，三年亏掉逾1800万好意思元。眼看幸而收不住，又是力量发展脱手收购「止血」。

胡润百富榜上，张力父子的2020年的资产为250亿，客岁缩水近一半，但也有135亿。只好力量发展深广运转，张量就能继续创业继续折腾。

归根结底，大地上的生意未免被风吹雨打去，照旧地下面的矿确凿，有若干就能挖若干，挖若干，就有若干。