（原标题：共工新闻社眷注｜港股悠扬下的雍禾医疗：“好医师”护城河漏风，下千里市集减轻）

原标题：共工新闻社眷注｜港股悠扬下的雍禾医疗：“好医师”护城河漏风，下千里市集减轻

12月13日，港股市集出现悠扬，恒生指数下降2.09%，报收19971.24点。动作“植发第一股”的雍禾医疗也碰到了市集冲击。当日跌幅达9.17%，报收0.99港元/股。

投入12月以来，雍禾医疗的股价就迎来了一波小幅度回暖，股价从0.82港元/股的低位一度高涨至1.09港元/股。关联词和历史峰值18.91港元/股和刊行价15.80港元比较，如今的雍禾医疗的股价还是是十不存一，总市值较刊行初期更是缩水超80亿元。

积年财报数据夸耀，2020年至2023年，雍禾医疗好意思满营收16.38亿元、21.69亿元、14.13亿元、17.77亿元；各期好意思满归母净利润归母净利润1.63亿元、1.20亿元、-8585.8万元、-5.47亿元。2024年上半年，雍禾医疗好意思满营收9亿元，同比增多8.75%，好意思满归母净利润-1.39亿元，耗损同比收窄38.74%。

举座来看，雍禾医疗的营收增长不踏实，盈利更是发愤重重。若不科罚这一问题，雍禾医疗便无法取得老本市集的认同。

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计谋计较“泡了汤”

关于功绩的困境，雍禾医疗也在念念考出息。

本年上半年，雍禾医疗首席增主座（CGO）任剑接纳媒体采访时就显现了雍禾医疗的计谋计较。任剑暗示，尽管植发技巧本人不存在高技巧壁垒，但雍禾医疗通过构建买卖体系，围绕植发处事造成了特有的竞争壁垒。任剑称，雍禾医疗坚执走医疗门路，以“好医师”动作品牌中枢，构建了行业内的报复护城河。

关于公司的发展标的，任剑暗示，雍禾医疗在一线城市和二线城市的高度集中彭胀后，正濒临向三四线城市下千里的挑战。雍禾医疗正通过开设袖珍院部和互联网病院的状貌，来解除更平时的市集。

以“好医师”动作企业护城河，向三线城市挺进，这是雍禾医疗的计谋计较。关联词从财报数据来看，雍禾医疗这一计谋计较并莫得遂愿。

2024年半年报夸耀，放浪2024年上半年末，雍禾医疗在三线城市的门店数为17家，而2023年末为20家，减少了3家。雍禾医疗事实上在三线城市“减轻阵线”。不仅如斯，放浪2024年上半年末，雍禾医疗从2023年末的16家腰斩至8家，雍禾医疗举座的彭胀次序也在放缓。

而雍禾医疗的护城河专科团队在2024年上半年末领有医师282东说念主，而2023年末为350东说念主。医师资泉源失，雍禾医疗的护城河也在“漏风”。

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价钱战下的两难

医师为何离开？有分析以为这可能是与雍禾医疗的降价策略沟通。

正如公司CGO任剑所指出的，植发医疗技巧门槛并不高，因此该行业竞争热烈，降价是一个报复的竞争和获客技能，这也与雍禾医疗的下千里门路相得益彰。2023年2月，雍禾医疗遴荐了降价策略，有从业者暗示，与2020年前后比较，当今的植发价钱举座下来超过于打了六、七折控制。

举例，由业务主任操作的植入1000个的毛囊单元数目的手术价钱由原本的不剃发17500元/东说念主、剃发21500元/东说念主，协调为8600元/东说念主，辞别降价50.86%和60%。

2023年财报夸耀，该年雍禾医疗植发医疗处事客单价为22,174元，同比下降15.5%，毛利率为59.4%，同比下降13.5个百分点。

降价无疑会导致医师收入缩小，医师流失在所未免，关联词更灾祸的是在消耗端出现的乱象。

据新京报报说念，雍禾医疗被消耗者投诉或存在价钱讹诈、作假宣传、存活率低等问题。在其中一个案例中，又名消耗者投诉阜阳雍禾植发收取院长手术费却由业务主任代作念，消耗者投诉后被条件签署免责欢跃书边界维权。此外还有消耗者投诉称植发着力不睬想，存活率低于95%欢跃。

上述这些问题一方面是雍禾医疗里面治理不及，一方面也不错被视为雍禾医疗现实降价策略后东说念主才流失引起的并发症，导致自身的业务智力跟不上市集需求。

有指摘指出，在植刊行业，影响手术质料最枢纽的身分照旧医师，好的医外行术成活率高，平台仅仅提供一个处事时局。雍禾医疗想依靠降价获客，但又会反过来因为医师出走导致处事质料下降，消耗者流失，从而堕入了进退迍邅的境地。

2024年半年报夸耀，雍禾医疗呈报期内的患者平均消耗为22,987元，较2023年有所回升。再集中雍禾医疗三线城市门店减轻，这八成标明雍禾医疗销毁了下千里门路。

关联词增长和盈利问题依然是雍禾医疗依然需要面对的难题。

2024年12月17日，共工新闻•共工财经局记者对《港股悠扬下的雍禾医疗：“好医师”护城河漏风，下千里市集减轻》的后续情况将执续眷注。

出品｜远见老本局

作家｜远见君

开首：共工新闻•共工财经局

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