特朗普获取好意思国大选后，金价加快下落！

11月14日，COMEX黄金跳水跌超1%，创两个月来新低。甘休下昼17:05独揽，COMEX黄金跌1.01%报2560.5好意思元/盎司，现货黄金跌0.63%报2556好意思元/盎司。自11月6日以来，COMEX黄金及现货黄金的跌幅均接近7%。

与此同期，好意思元则合手续走强。11月14日，好意思元指数最高波及106.77，创出一年来新高。甘休面前，好意思元指数高潮0.20%报106.6998。自11月6日以来，好意思元指数涨幅突出3%。

分析东说念主士指出，好意思元的走强，使得以好意思元计价的巨额商品价钱走低。黄金相对估值仍然偏高，跟着好意思元指数合手续上行，需警惕黄金链接回落，COMEX黄金最低或下探至2300好意思元/盎司。

Capital.com的金融市集分析师Kyle Rodda示意，脚下黄金被好意思元和收益率独揽，这形成了短期内的技巧性下落。Kyle Rodda说：“诚然昨晚公布的通胀数据标明好意思联储可能不才个月略微降息，但来岁市集的预期是通胀可能上升，因此降息的幅度会减少。”

黄金跳水

最近几个来回日，黄金价钱合手续杀跌。11月14日，COMEX黄金盘中跌幅突出1%，创两个月来新低。自11月6日以来，COMEX黄金的跌幅接近7%，这使得年内COMEX黄金的涨幅收窄至23.5%。

尽管，好意思国通胀数据支合手了好意思联储下月再次降息的可能性，但由于好意思元大幅高潮打压了金价。自11月6日以来，好意思元指数涨幅突出3%。

本年以来，好意思联储货币宽松周期、列国央行购买以及地缘政事和经济风险加重等身分影响，鼓励避险需求的支合手，黄金价钱所有这个词高潮并屡翻新高，10月底，COMEX黄金一度波及2801.8好意思元/盎司，这一价钱较岁首高潮了35%，同期期，现货黄金最高波及2790好意思元/盎司，涨幅也突出35%。

不外，跟着近期好意思元的走强，黄金价钱也从高位回调，年内COMEX黄金、现货黄金的涨幅均收窄至24%独揽。

近期，好意思债收益率和金价负接头接头出现转头。上周，好意思国大选尘埃落地，市集来回都围绕“特朗普2.0”伸开，关于好意思股、好意思元来说都是极大的利好。好意思国国债收益率也居高不下，然则关于涨了一年的黄金价钱来说，却应声下落。国泰君安（香港）以为，黄金在2024年发扬强势的一个紧迫原因，是其在人人地缘冲突下，避险属性的不休莳植。特朗普上台之后，人人地缘冲突有望缓解，这是好意思债利率和金价反向接头转头的一个紧迫原因。

那么，黄金的牛市扫尾了吗？国泰君安（香港）示意，黄金的订价框架主要由通胀效应、财政信用和风险溢价三个维度组成。短期内影响黄金走势的主因是人人资金的避险身分，因为俄乌冲突有望得到缓解，避险资金流向黄金的压力骤减。何况好意思国经济有望走强，也使得资金风险偏好走高，避险需求裁汰。但中经久来看，跟着特朗普的再次上台，通胀身分和好意思元信用走弱，可能会成为支合手黄金链接走强的要津。总体而言，短期内，黄金价钱会承压，但是中经久来看“特朗普2.0”的宏不雅身分并不会使得黄金价钱的利多身分消退。黄金具备细则性的中经久建设价值。

值多礼贴的是，黄金的经久风险或来自好意思国AI产业的闭塞性发展：若好意思国能借AI波浪完满再工业化并显耀莳植全要素分娩率，将有用缓解通胀与财政压力，进而减慢好意思元信用弱化趋势，这可能成为遏止黄金牛市的要津变量。

东方金诚示意，短期来看，跟着好意思国大选扫尾，近一个月独揽的“特朗普来回”落地，多头止盈将使得金价有向下回调压力。不外，中经久来看，若通胀黏性较大，好意思国潜在的二次通胀风险将随之上升，类似地缘风物仍激荡，黄金的抗通胀以及避险性质仍将对金价形成支合手。

好意思元走强

北京时间11月14日上昼，好意思元指数一度升至106.77，创2023年11月以来新高。

音问面上，好意思国劳工统计局当地时间13日公布的数据知道，好意思国10月季调CPI同比上升2.6%，较上个月的2.4%反弹；中枢CPI环比高潮0.3%（前值0.3%），同比合手平于3.3%。

诚然上述数据合乎市集预期，但透露后，好意思元指数一度拉升73个基点，随后闭塞本年4月份的高点106.517点，攀升至106.5397，创客岁11月以来新高；11月14日，好意思元指数链接高潮，最高波及106.77。

总体而言，上述调CPI数据支合手好意思联储可能在12月中旬降息，掉期来回员臆想这一可能性突出80%。据CME“好意思联储不雅察”，好意思联储到12月保管现时利率不变的概率为17%，累计降息25个基点的概率为83%。

濒临最新一期CPI数据，各方表态大相径庭。达拉斯联储主席兼2026年好意思联储票委洛根表态最为鹰派，直言严慎对待降息决定，淌若降息幅渡过大，突出中性水平，通胀可能会再次加快，联储可能需要转换场地。圣路易联储主席穆萨莱姆表态相通鹰味王人备，示意在通胀仍高于经久打算2%时，货币计谋应该保合手略有边界性。堪萨斯城联储主席施密德表态中性偏鹰，指出诚然当今不错开动降息，但利率降到何种水平有待不雅察。明尼阿波利斯联储主席兼2026年票委卡什卡利发表不同不雅点，他以为最新CPI申诉知道通胀正朝着2%的经久打算下行，对通胀下行的轨迹有信心。唯一通胀方面出现紧要变化，下月才有可能罢手降息。华尔街多位分析师对10月CPI申诉合手乐不雅格调，以为通胀反弹完全合乎先前预期，莫得张惶的必要。

分析东说念主士指出，在行将上任的特朗普政府下，更高的生意关税和更严格的外侨计谋臆想将加重通货延长，从永恒来看可能会减缓好意思联储的降息周期。对赤字支拨加多的预期正在推高好意思国国债收益率，为好意思元提供非常支合手。

结净中期期货示意，举座判断，好意思元指数还有链接冲高能源，尤其是在特朗普任期内。一方面，特朗普宽松的财政计谋易激发通胀反弹，促使好意思联储放缓降息。另一方面，好意思国银行最新一期访问知道，好意思国经济不着陆概率从14%跃升至33%，软着陆的概率从76%降至55%。经济强盛和通胀升温以及鲍威尔力保好意思联储颓靡性，或使好意思联储放缓降息格式。在其他主要央行不休降息之时地缘风物难以降温以及特朗普力求收窄生意赤字，都令好意思元经久保合手相对强势。

Pepperstone参谋驾驭Chris Weston称：“好意思元是一种神奇的货币，故意差、动量、增长各别以及行将到来的财政和关税推起程分的支合手。诚然趋势不会长久合手续下去，但在好意思国经济开动崩溃之前，越来越丰富的好意思元头寸很可能是导致可来回抛售的主要身分。”

中信证券分析师徐广鸿、王一涵等东说念主示意：“市集大批担忧特朗普提议的计谋将导致好意思元大幅增值。然则，回溯2018年中好意思生意摩擦时间，好意思元指数的增值并非仅由生意壁垒的莳植所驱动。往后看，鉴于大稠密家央行已步入降息周期，且日本央行尚未完成加息进度，好意思元指数或难以开启大幅增值周期。因此，关于好意思股市集国外收入占比拟高的企业，汇兑亏损担忧好像不错得到一定程度的缓解。”

中金公司最新研报指出，2024年以来，人人外汇市集的来回干线围绕好意思联储的计谋预期伸开。上半年好意思元的强势与降息预期延后和好意思元利率上行存在较强关联，而第三季度好意思元走势急转直下则可归因于降断来回重启以过头带动的套断来回平仓。四季度以来好意思元指数再度反弹，则是因为降息预期在强盛好意思国经济数据影响下的再度回摆。除了利率预期以外，风险偏好亦然影响身分之一。本年人人风险金钱发扬基本沉着，主要经济体并未呈现出岁首市聚积缅思的零落迹象。“利率下行+风险金钱上行”令第三季度的宏不雅环境处于好意思元“含笑弧线”的中间，这是对好意思元汇率最不利的组合。

瞻望2025年，中金公司判断外汇市集的大场地将取决于利率和风险偏好这两大变量，它们将决定好意思元含笑弧线的变化。其中，好意思联储计谋预期的变化或仍将是好意思元汇率变动的主要影响身分。中金公司以为，好意思元可能是一个先跌后涨，前低后高的走势。