（原标题：“黄金持手”！头部公募开启新引擎）

被迫投资的指数基金，正牢固扫尾以明星基金司理为中枢卖点的公募传统竞争时势。

低资本、高成果的指数居品正在对明星基金司理的功绩组成降维打击，而指数基金自己亦成为头部公募转型升级、解脱个东谈主依赖的中枢持手。中基协最新发布2024年三季度各项资管业务月均范围数据，也考证着被迫投资的指数基金居品，照旧成为头部公募范围二次增长的中枢引擎，而在刚刚当年的2024年11月，指数基金在当月股基刊行份额中的占比高达90%。

多位基金公司东谈主士对此合计，跟着市集有用性的增强，追捧明星基金司理的趋势正在牢固转换，因为征服指数的难度正在大幅增多，从而蛊惑越来越多的资金开动热心高成果的指数居品。

被迫投资功绩碾压“个东谈主智力”

Wind数据自大，限制当今，全市集基金居品中年内功绩最高的四只居品清一色为指数基金。

其中，华安基金旗下的华安北证50指数基金年内收益率已高达83%，名瓜代四的易方达创业板中盘200ETF基金年内亦有68%的高收益。

比拟之下，本年的主动权利类基金居品中年内收益最高的居品也仅有约55%，这意味着本年市集最强指数基金拉开最牛主动权利基金多达28个点。

事实上，年内最强主动权利类居品国融融盛龙头严选基金赚取最高55%的收益，也来自于范围较小的前纲领求，国融融盛龙头严选基金限制第三季度末的金钱范围尚不及8亿元。与此干系的是，主动权利基金司理所管居品的范围越大，获取较好功绩的难度也就越有挑战，张坤所管的易方达蓝筹精选基金年内收益率当今为3%，该基金金钱范围高达440亿元。朱少醒搞定的富国天惠基金本年内的收益率约2%，该基金范围也达到293亿元。

以迷你基金居品崛起的信澳新动力产业基金更是一个典型，该基金在2019年头的金钱范围约为8亿元，愚弄范围较小的操作和选股上风，信澳新动力产业基金在2019年获取了94.11%的高收益，这一功绩亦然这只居品历史上最高的年度功绩，这使得这只基金在2019年底的范围达到了30亿元，到本年第三季度末又达到67亿元，但跟着范围的持续增长，其获取功绩的难度也在大幅增多，信澳新动力产业基金本年以来的收益率仅约10%。

华南地区的一位基金公司东谈主士合计，单只基金的范围快速增长，在绝顶经由上会成为基金功绩的绊脚石，初期，基金公司不错进展基金司理的个东谈主能动性，在居品范围相对较小的景象下终了高收益，而基金司理的高收益又成为蛊惑基金持有东谈主的卖点，促使基金范围快速放量，但在基金范围放量后，基金司理选股难度、获取市集逾额收益的难度也在大幅度增多，反过来又影响了此类基金居品的持基体验，使得公募以明星基金司理为中枢的发展之路走向了瓶颈期，这使得越来越多的基金公司开动在范围、功绩上，寻求新的增长战术。

指数基金低资本上风降维打击

以ETF为代表的指数基金，很快被越来越多的基金公司视为转型升级的黄金持手。

“基金公司平台化发展的一大中枢等于指数居品，明星基金司理的使用资本太贵，且一家基金公司要思自在发展也不可过于依赖少数几个明星基金司理”深圳地区一家公募高管摄取证券时报·券商中国记者采访时暗示，低资本的指数基金居品对基金公司解脱个东谈主IP险些是暂劳永逸的战术，对基金公司而言，指数基金居品也大幅度镌汰了股票操作的东谈主力资本、相关参加。

快速发展的被迫投资理念在绝顶经由上为公募基金范围增长提供了中枢力量。数据自大，限制2024年11月初，我国被迫指数型基金范围达到3.5万亿元，比拟之下，豪迈股票型基金（0.6万亿元）和偏股夹杂型基金（2.2万亿元）总范围仅2.8万亿元。

领有顶流明星的一家头部公募高管曾经向证券时报·券商中国记者强调，跟着A股市集专科机构投资者群体的接续壮大，市集成果也在接续进步，卓绝是投资于细分行业和主题的基金居品，不论所以获取阿尔法为概念的主动投金钱品，还所以获取市集贝塔为方针的被迫投金钱品，范围皆连忙得到膨胀。

而当某个行业的基金范围达到该行业市值的一定比例后，时时对应着其行业里面阿尔法的不竭以及贝塔收益的流露。对应整个市集亦是如斯，这亦然好意思国市集全体有用性较强，主动基金全体难以征服功绩基准的主要原因。

从追明星基金转为追指数居品

了然于目的是，在公募高质料的发展之路中，被迫投资的指数基金势必饰演着垂危的扮装，从而牢固淡化明星基金司理个东谈主流量对范围发展的影响。

中基协最新发布2024年三季度各项资管业务月均范围数据，也考证着被迫投资的指数基金居品，照旧成为头部公募范围二次增长的中枢引擎。本年三季度，基金公司的非货公募月均范围名次中，位列榜首的易方达基金月均范围达到1.23万亿元，较二季度增多915亿元，广发基金的月均范围同期也增多700亿元。

这种指数基金大爆发带动公募基金范围增长的趋势，还在进一步强化，并对股票市集产生深切影响。在刚刚当年的2024年11月，股票型基金刊行份额创下近9年新高，当月股基刊行份额达到1046亿份，其中，被迫化的指数基金占比高达90%，刊行份额高达966亿份，在很猛经由上刷新了基金持有东谈主对指数基金的通晓，这也或将进一步转换翌日公募基金的竞争时势。

上海一家公募总司理助理摄取证券时报·券商中国记者采访时暗示，指数投资已成为宇宙趋势，被迫基金的金钱范围持续扩大，投资者翌日在中国股市获取逾额收益的难度会增多，因为中国的市集有用性在进步，包括机构投资东谈主比例进步，同期，监管机构正在加大监管力度，这将使得获取逾额收益的难度变大。

“追捧明星基金司理的趋势正在牢固转换，因为征服指数的难度正在增多”嘉实基金的一位前基金司理也向证券时报·券商中国记者暗示，至少在当今的A股环境下，在中国的A股市集取得逾额收益相关于宇宙市集要容易一些，至少媲好意思股市集要容易的多，这使得在当今，不少市集参与者照旧相对追捧传统形状的主动搞定型基金，但这种趋势正在转换，因为在A股获取逾额收益、征服市集的基金开动变少。

校对：冉燕青