（原标题：全线跳水！A50直线翻绿，恒指失守20000点！什么情况？）

12日午后，港股跌幅片刻扩大。

恒生指数跌穿20000点大关，刷新六周新低；恒生科技指数跌幅扩大至4%，半导体板块握续下挫。

个股方面，好意思团跌超7%，京东跌超4%，梦想汽车跌近4%。中升控股（00881.HK）跌超7%，盘中一度跌近12%。讯息面上，中升控股发布公告称，公司与赛力斯坚决了初步协商契约，应承就配合分销其旗下的新动力汽车进行进一步野心。

A50指数在早盘冲高之后也跳水，直线翻绿，跌超1%。

此外，亚太商场也集体跳水，其中，日经225指数跌0.4%，韩国概述指数跌幅则超1%。

A股方面，限制收盘，沪指跌1.39%，深成指跌0.65%，创业板指跌0.07%，北证50指数跌1.98%，全商场成交额25870亿元，较上日放量405亿元。全商场近3800只个股飘绿。

为何片刻跳水？

分析东说念主士合计，商场跳水可能主如果两个原因：一是好意思元指数和好意思债收益率握续大涨；二是好意思国费城半导体指数走弱，好意思国再度严控半导体禁令。

事实上，在好意思国大选杀青后，由于好意思元指数及比特币等“特朗普往还”品种的握续强势，不少国度的商场王人出现颤动走势，此外，特朗普上台后的策略的概略情趣，也加重了商场的波动。

中国宏不雅经济照应院照应员张燕生合计，特朗庸俗过“退群”等额外规技术大略国外次第，不按惯例出牌的立场将导致商场波动加多，以至加重盟友的概略情趣。因其不肯承担国外众人居品供给株连，这些策略在短期内可能增强好意思国经济竞争力，却可能减轻其全球指引力，使欧洲、日本和韩国等对好意思国信任度下降。

A股、港股后市怎样走？

中信证券研报指出，预测2025年，A股面前正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，中枢城市房价企稳和社会融资增速回升将成为发令枪，国内的信用周期、宏不雅价钱、A股盈利王人将迎来周期上行的新发轫，A股的投融资生态、投资者生态、居品生态也站上了全新的发轫。个东说念主投资者和机构投资者资金接力于入场将是行情的主运转，ETF将成为弥留的建设器具，商场立场主导将由个东说念主投资者逐步切换至机构投资者，在马拉松行情中，绩优成长、内需糜费、并购重组将成为三条弥留赛说念。

港股方面，中信证券合计，港股悲不雅预期逆转，估值缔造不息可期。港股商场在2021年春节后，在聚拢三年的负面事件冲击下，下落时候远超1998年以来任何熊市周期，况且时间内港股在全球主要商场的推崇也最差，悲不雅情怀握续积攒。磋议词，在里面策略的撑握鼓励流动性和往还环境改善下，港股本年以来履历的两轮上行行情已充分反馈了悲不雅情怀的逆转。自9月24日以来，港股的流动性大幅抬升，且风险偏好回暖，商场卖空占比显贵回落，均潜入港股投资者情怀显贵抬升的趋势。而即便履历了本年的坚强高涨，面前港股商场在估值和盈利匹配的维度仍在全球主要商场中展现显贵的诱骗力，况且无论是股权风险溢价仍是动态市盈率，面前仍处于符合水平或以至还在历史低位，后续跟着投资者情怀的握续扭转，港股有望进一步迎来估值缔造的不息。

中金公司则指出，基准情形下，港股仍莫得有余开脱颤动样貌，原因在于估值和风险溢价空间不大，盈利改善又需要更大刺激，是以在指数层面上更强的期待需要以更大的压力为前提，这亦然在“应激式”策略想路下，更大规模刺激出台的条款。不外，港股估值和仓位出清更绝对，盈利结构更好，王人使其在合适的催化剂下更易反弹，也可能较A股具有韧性。因此“反弹是间歇，结构是干线”，在低迷的左侧逐步布局，在亢奋的右侧遏抑赚钱转向结构，似乎是一个较为灵验的策略。

概述自证券时报·e公司、Wind、中金公司、中信证券