并购重组的上升正膨胀至九行八业。证监会主席吴清在海外金融首脑投资峰会上闪现了一组数据显露，本年以来，全阛阓并购重组超3000起，自9月份“并购六条”发布以来，已有260多家上市公司闪现钞票重组事项。

　　与此同期，各地也连续推出联系政策。12月10日，上海市政府办公厅崇敬发布《上海市赞成上市公司并购重组行动决策（2025—2027年）》（以下简称“《行动决策》”），提倡十二项方针任务。

　　复旦大学马克念念主义考虑院后生副考虑员、改换与数字经济考虑院兼职考虑员毕睿罡收受《中国规画报》记者采访时指出，通过并购来作念大作念强，照旧是上市公司完了产业升级的伏击妙技。比如，想要安稳中枢业务，完了产业链荆棘游的协同，或者插足某个新兴规模，皆离不开并购这一渠谈。他例如谈：“最近大热的小米汽车即是一个很好的例子。他们在通知造车后，速即通过股权投资的形态，投资了包括蜂巢动力、禾赛科技在内的多家汽车零部件公司，不仅在技艺上酿成协同，还打下了塌实的供应链基础。”

　　各地政府发力

　　《行动决策》重心推动两个标的：一方面，聚焦新质分娩力强链补链，推动优质上市公司、产业集团加大对产业链联系企业的资源整合，赞成收购有助于强链补链、普及要害技艺水平的优质未盈利钞票。另一方面，推动传统行业转型升级，饱读吹传统行业上市公司开展同业业、荆棘游并购，围绕产业升级、寻求第二增长弧线开展跨行业并购。

　　上海市海外股权投资基金协会副理事长兼布告长、领中老本料理合股东谈主黄岩示意，《行动决策》不仅设定了明确的方针，还在具体数字和时期节点上进行了明确的打算，将会蛊惑国表里更多的并购资源进取海积累。除了为上市公司和创业企业带来积极的利好效应外，该政策也对股权投资机构产生了积极影响。异常是第六条，它强调了并购基金的作用，通过弘扬链主功能，通达平台和资金渠谈，蛊惑了宽绰投资机构对优秀企业的投资，使得PE/VC梗概更好地推动科创行业的发展，为投资早期和微型企业提供了长周期的措置决策。同期，它也措置了PE/VC机构在投资流程中濒临的退出抑制，从而增强了股权投资阛阓的流动性。推动了产业资源整合升级，创投契构将加大产业链整合布局，与上市公司筹商拓荒并购基金，加快并购基金成长。并购基金成为措置退出抑制的有用决策之一，推动了产业升级和资金轮回。

　　记者了解到，上海海外股权投资基金协会与多家会员单元，在《行动决策》出台当日建立了“并购投资专科委员会”。该委员会勤劳于共同打算并购处事平台，旨在不竭整合产业老本、金融机构以及专科处事机构等多方资源。并购投资专委会将有助于构建上海并购标的储备库，确保并购技俩的合规高效对接，推动上海股权投资行业共同普及并购阛阓的质地与恶果。上海正服从打造具有腹地特质的“并购生态系统”，协会将联袂会员单元与更多的股权投资机构一同推动《行动决策》的落地和实施，促进上海成为上市公司并购重组先行区和示范区，向处事经济高质地发展的方针迈进。

　　除了上海，多地政府也在部署政策赞成上市公司并购重组。例如，《深圳市推动并购重组高质地发展的行动决策（2025—2027）（公开征求成见稿）》提倡到2027年年底，推动深圳境表里上市公司质地全面普及、总市值冲突15万亿元；推动并购重组阛阓陆续活跃，完成并购重组技俩总额量冲突100单、走动总价值冲突300亿元，酿成一批优秀并购重组案例。

　　11月底召开的安徽省政府第55次常务会议上，审议《安徽省赞成企业开展并购重组的提示成见》《安徽省赞成企业开展并购重组多少政策》等。会议指出，赞成企业开展并购重组，是抢执产业发展新周期、老本阛阓新机遇的要紧举措。在充分弘扬阛阓机制作用、尊重企业意愿前提下，政府全力作念好处事，匡助企业措置信息对称、审批办理、投融资、跨境并购等方面濒临的抑制，赞成有条件的企业开展多元化并购重组，提高并购重组对接恶果和到手率。

　　要警惕短期炒作

　　在“并购六条”和各地政策催化下，企业怎样逐浪并购重组大期间？

　　上海国有老本考虑院院长罗新宇在 “2024中欧金融与投资论坛暨CLF50冬季会议”上指出，中国照旧插足胜者为王的“存量期间”。大企业将成为产业链的中枢，“作念大作念强作念优”是中国企业在这个期间的势必采选，而整合成为要害妙技。他强调，推动并购的流程应该是由阛阓化启动，而不应依靠行政力量。同期，国资的功能也在发生转型，从畴前单纯追求自己发展，到当今更随和科技改换、产业政策和国度安全这三大中枢功能。

　　深圳东方港湾投资董事长但斌指出，企业通过改换和竞争而非并购和炒作市值来完了弥远发展。“并购并不是伟大公司发展的主要形态，优秀的企业应通过原创性技艺和主营业务的发展来获获到手。好多通过并购发展起来的企业天然在二级阛阓被常常炒作，但最终可能并未创造真的的价值。关于刻下的老本阛阓短期炒作和不健康的并购作为，号令证监会实施更有益于阛阓弥远发展的更正。”

　　谈禾弥远投资董事总司理张乃军合计，刻下并购阛阓中，部分并购走动依然是炒壳、炒市值，导致了浩大商誉的产生，这种作念法缺乏弥远效益。监管层推动的并购案例制（访佛于陪审团轨制）关于阛阓的影响深刻，主见是将好的钞票作念成流动性强的上市公司。并购的本色是使钞票具备流动性，并为改日的老本阛阓提供赞成。

　　针对各类风险小心，《行动决策》也提到，留意小心并购重组流程中财务作秀、资金占用、内幕走动、阛阓摆布等违法违章作为，增强监管换取和诱导处事，保护中小投资者权力。作念好财务、法律等守法看望，合理联想走动要求，躲避并购重组中可能存在的交易风险；要领对钞票订价和走动方法的监督敛迹，推辞国有钞票流失；诱导走动各方要领开展跨国并购。