（原标题：百年寿仙谷难成第二个片仔癀）

剪辑 | 虞尔湖

出品 | 潮起网「于见专栏」

跟着我国迈入中度老龄化社会，“银发经济”渐渐升温。养生一经成为中老年东说念主广阔生存的一部分，中药保健品行业也因此勃勃渴望。据数据显现，2023年国内备案中药材保健食物行业阛阓鸿沟高达560.1亿元。

阛阓长进大好，也眩惑了繁多中药老字号纷繁入局。不外内卷之下，天然是几家首肯几家愁。有节节攀升的，举例同仁堂；也有再行昂扬渴望的，比如东阿阿胶；天然还有功绩倒退的，举例被誉为“灵芝第一股”的寿仙谷。

本年前三季度，寿仙谷营收4.72亿元，同比下落13.01%。归母净利润1.19亿元，同比下滑14.85%。被投资者称为“小片仔癀”的寿仙谷天然凭借灵芝和铁皮石斛备受成本有趣，但在功绩发展上于今都面对着一个坚苦：如何翻开宇宙阛阓。

营销换不来功绩，外拓成终极坚苦

2011年寿仙谷被商务部列入第二批中华老字号企业，2013年荣获中国著明商标，2014年“寿仙谷中药炮制技艺”入选国度级非遗样子。2017年获胜在上交所主板上市，2021年头度上榜胡润中国最具历史文化底蕴品牌榜。

十几年内接连荣获多项盛誉，无疑彰显着寿仙谷百大哥号的底蕴。仅仅身负闻明的寿仙谷，营收鸿沟还不可和云南白药、马应龙等上市老字号等量王人不雅。

目下寿仙谷最好的功绩是在2022年，营收8.29亿元，归母净利润2.78亿元。和2017年上市比拟营收和利润都竣事了翻倍增长。名义上看，寿仙谷不失为“小而好意思”的典范。仅仅并不算差的功绩增速，如故远远低于投资者的预期。

人所共知，寿仙谷以中草药灵芝起家。在中国文化中，灵芝被奉为“仙草”，是一种粗略延年益寿、起死复活的神药。寿仙谷依靠武义的地舆上风，在灵芝育种、栽种和加工上一经竣事了全产业链条。

尤其在养生见解催发下，和片仔癀一样走稀缺宝贵药材阶梯的寿仙谷本应该出路一派光明。但实质上“小而好意思”背后，寿仙谷的发展面对着诸多坚苦。

在盈利方面，寿仙谷的毛利率秒杀同业，近九年毛利率均在80%以上，致使比许多高端白酒都要高，这是不争的事实。2017—2022年，其利润复合增长率为25.62%，这也就意味着只须寿仙谷保执着清雅的营收增速，势必会有特殊好的造血能力。

但细究之下，近几年寿仙谷功绩增长一方面是因为疫情红利催发，另一方面在于重营销。2014—2016年，其销售用度还停留在1.2亿元傍边。可是上市以后，寿仙谷销售用度突飞猛进，2021—2023年销售用度均在3亿元以上。

现阶段的寿仙谷还必须用大批的告白宣传来看护品牌热度，刺激营收。换而言之，寿仙谷的“老字号”还不够响亮，莫得达到众东说念主皆知的进度。事实上，寿仙谷的主要销售区域依旧停留在浙江省。

2021—2023年浙江省内地区收入永诀为4.82亿元、5.23亿元和4.78亿元，营收占比在60%以上，而浙江省外鸿沟不及1亿元，营收占比仅在10%傍边。

天然互联网电商粗略暂时处罚宇宙化征战的坚苦，本年寿仙谷也把电子商务营销放在首位。但关于高端中药保健品来说，线下渠说念无疑如故最优解。困守大本营的寿仙谷在功绩上天然难有更进一步的露出。

竞品泛滥，场景受限

在9月份举行的2024年投资者招待日步履中，有机构建议应该把去壁灵芝孢子粉通过赛马圈地奉行到省外阛阓。寿仙谷给出的申报是，关于省外的征战，不可通过单点去作念，蓄意通过与大型商超、连锁药店、大客户进行融合，缓慢拓展省外阛阓。

那么为什么省外阛阓成为寿仙谷的“老浩劫”问题？谜底就在于其居品结构。按居品分类，寿仙谷的两大中枢业务永诀为灵芝孢子粉和铁皮石斛。不外这两大宝贵中药材阛阓各有各的难处。

灵芝用药历史悠久、药用价值高不消置疑，但我国灵芝资源散布庸碌。北到大兴安岭南到五指山，西至克拉玛依东至崇明岛，确切宇宙通盘省份都有灵芝的身影。

也等于说，国内的灵芝产业链一经特殊闇练。仙芝楼、同仁堂、修正等品牌都有相应的灵芝孢子粉居品。寿仙谷在阛阓上的竞品特殊多，仅在武义当地，坐褥灵芝孢子粉的厂家就不计其数。

是以寿仙谷念念要征战省外阛阓并挫折易。相似的舒畅也发生在铁皮石斛赛说念。前几年铁皮石斛的功效被严重夸大，阛阓需求激增，导致以次充好、假冒伪劣的舒畅屡见不鲜。尤其炒作之下，一经严重影响了铁皮石斛高下流产业的发展。

天然寿仙谷所用灵芝、铁皮石斛均来自天际育种，在多糖、三萜等各样子的上十分优秀，何况领有全球唯独的去壁工夫，远不是阛阓上的人人货，但过高的售价也框住了受众东说念主群和弃世场景。

举例在电商平台，规格为2克*90包的寿仙谷灵芝孢子粉售价在4000元以上，相似规格的铁皮枫斗颗粒价钱也在2000元以上。很彰着寿仙谷的居品只适当于金融、退休干部、企业高管等高收入群体，需求场景也只限于节日耸立和术后注重。

可是近两年海外经济环境下行，高收入东说念主群资产彰着缩水。据胡润究诘院《2023年资产请问》数据，罢休2023年1月1日，国内领有千万资产的“高净值家庭”数目为208万户，同比减少了1.3%。

浙江天然自古以来是国内最深重的地区，但2023年深重和高净值家庭数目均出现了下滑，寿仙谷的居品销量无疑受到了影响。本年前三季度，寿仙谷浙江地区营收3.23亿元，出现了7.15%的负增长。

大环境需求悔怨，旗下的保健食物孢子粉粉剂、铁皮枫斗颗粒、中药饮片灵芝孢子粉等大单品营收确切都出现了下滑。是以寿仙谷念念要在中药保健赛说念本事特殊，不仅要进行宇宙阛阓征战，更要开脱灵芝、铁皮石斛两大单品的依赖。

多元布局，未见第二弧线

早在1998年，寿仙谷就提议了“打造有机国药第一品牌”的计谋。过程二十多年的发展，天然买通了灵芝和铁皮石斛的高下流产业链，但念念要竣事这一标的，仅靠这两个中药品类显豁并不太试验。

尤其在步入大健康期间，寿仙谷的居品内容如故过于单一。天然近两年寿仙谷发布了“武香”“寿仙上品”等多个子品牌，主攻平价灵芝孢子粉阛阓，弥补了主品牌“寿仙谷”的阛阓空缺。

不外试验是，这些子品牌合座销售鸿沟还比较小，而且相似遭受着阛阓征战的坚苦。纵不雅近些年寿仙谷的发展计谋其实特殊明晰，一方面通过对育种、破壁工夫的不停升级加强上游和加工层面的壁垒，另一方面深挖灵芝、铁皮石斛的讹诈场景，向保健食物鸿沟迈进。

在2023年财报露出的研发样子中，灵芝红曲胶囊、灵芝葡萄籽片、雪容媚丽片等多项保健食物均一经插足注册批件和审评阶段。旗下寿山堂牌破壁灵芝孢子粉一经完成国产保健食物备案。

值得提防的是，在本年第四届中国浙江名药大会上，寿仙谷发布了草本植物护肤品牌“画见”，认真进军好意思妆赛说念。实质上，寿仙谷早就在尝试多元化发展，此前还推出过牙膏、洗发水等居品，致使还和孙宝国院士团队融合研发了一款“忆·玖灵”保健酒。

不丢脸出，寿仙谷正在一步步完善居品生态圈，不外多元化天然粗略丰富其产业内容，幸免了对灵芝、铁皮石斛的大单品依赖，但产业转型关于传统中药企业来说都是个坚苦。

在如今的A股医药上市公司里，许多都是“一方打寰宇”。举例济川药业、片仔癀、东阿阿胶。多元化是这一类型企业转型确当务之急。即使像江中药业、同仁堂这么的概括性药企也都在寻找新增长点，而大健康赛说念无疑是转型最好的切入点。

从计谋布局来看，寿仙谷亦然念念在保健食物鸿沟大展宏图。不外在竞争强烈的大健康行业，寿仙谷拿什么分一杯羹呢？目下新址品有了，检会寿仙谷的无非等于渠说念铺设和品牌营销能力。

可是这两方面恰正是寿仙谷难以走出省外的主不雅原因。人所共知，在管制上寿仙谷家眷颜色油腻，要是念念要发展保健食物这条第二弧线，还需在渠说念和营销高下一番苦功夫。

结语

从永久来看，在灵芝和铁皮石斛药用价值进一步挖掘下，走健康食物+中药两条路的寿仙谷无疑领有着无穷后劲，但前提是必须走出浙江大本营这一温顺区，才会让其功绩有广袤的念念象空间。

除此以外，扩大品牌影响力、加深居品竞争力亦然寿仙谷目下必须处罚的问题。唯独品牌有厚度，才会眩惑更多主顾初购和复购，带动多元化居品销量，竣事产业转型。