（原标题：共工财经局表情｜港股荡漾下的雍禾医疗：“好大夫”护城河漏风，下千里阛阓削弱）

原标题：共工财经局表情｜港股荡漾下的雍禾医疗：“好大夫”护城河漏风，下千里阛阓削弱

12月13日，港股阛阓出现荡漾，恒生指数下降2.09%，报收19971.24点。行为“植发第一股”的雍禾医疗也碰到了阛阓冲击。当日跌幅达9.17%，报收0.99港元/股。

干预12月以来，雍禾医疗的股价就迎来了一波小幅度回暖，股价从0.82港元/股的低位一度飞腾至1.09港元/股。然则和历史峰值18.91港元/股和刊行价15.80港元比较，如今的雍禾医疗的股价仍是是十不存一，总市值较刊行初期更是缩水超80亿元。

积年财报数据高慢，2020年至2023年，雍禾医疗竣事营收16.38亿元、21.69亿元、14.13亿元、17.77亿元；各期竣事归母净利润归母净利润1.63亿元、1.20亿元、-8585.8万元、-5.47亿元。2024年上半年，雍禾医疗竣事营收9亿元，同比加多8.75%，竣事归母净利润-1.39亿元，失掉同比收窄38.74%。

全体来看，雍禾医疗的营收增长不踏实，盈利更是贫乏重重。若无论制这一问题，雍禾医疗便无法获取老本阛阓的招供。

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策略筹办“泡了汤”

关于功绩的逆境，雍禾医疗也在想考出息。

本年上半年，雍禾医疗首席增主座（CGO）任剑接管媒体采访时就高慢了雍禾医疗的策略筹办。任剑暗示，尽管植发工夫自己不存在高工夫壁垒，但雍禾医疗通过构建营业体系，围绕植发劳动变成了特有的竞争壁垒。任剑称，雍禾医疗坚执走医疗路子，以“好大夫”行为品牌中枢，构建了行业内的进攻护城河。

关于公司的发展标的，任剑暗示，雍禾医疗在一线城市和二线城市的高度贯串扩展后，正濒临向三四线城市下千里的挑战。雍禾医疗正通过开设微型院部和互联网病院的形态，来遮蔽更平凡的阛阓。

以“好大夫”行为企业护城河，向三线城市挺进，这是雍禾医疗的策略筹办。然则从财报数据来看，雍禾医疗这一策略筹办并莫得遂愿。

2024年半年报高慢，阻挡2024年上半年末，雍禾医疗在三线城市的门店数为17家，而2023年末为20家，减少了3家。雍禾医疗事实上在三线城市“削弱阵线”。不仅如斯，阻挡2024年上半年末，雍禾医疗从2023年末的16家腰斩至8家，雍禾医疗全体的扩展范例也在放缓。

而雍禾医疗的护城河专科团队在2024年上半年末领有大夫282东说念主，而2023年末为350东说念主。大夫资源头失，雍禾医疗的护城河也在“漏风”。

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价钱战下的两难

大夫为何离开？有分析以为这可能是与雍禾医疗的降价策略关连。

正如公司CGO任剑所指出的，植发医疗工夫门槛并不高，因此该行业竞争强烈，降价是一个进攻的竞争和获客技能，这也与雍禾医疗的下千里路子相得益彰。2023年2月，雍禾医疗选用了降价策略，有从业者暗示，与2020年前后比较，刻下的植发价钱全体下来超越于打了六、七折傍边。

举例，由业务主任操作的植入1000个的毛囊单元数目的手术价钱由正本的不剃发17500元/东说念主、剃发21500元/东说念主，调治为8600元/东说念主，鉴别降价50.86%和60%。

2023年财报高慢，该年雍禾医疗植发医疗劳动客单价为22,174元，同比下降15.5%，毛利率为59.4%，同比下降13.5个百分点。

降价无疑会导致大夫收入裁减，大夫流失在所未免，然则更倒霉的是在浮滥端出现的乱象。

据新京报报说念，雍禾医疗被浮滥者投诉或存在价钱欺骗、空虚宣传、存活率低等问题。在其中一个案例中，又名浮滥者投诉阜阳雍禾植发收取院长手术费却由业务主任代作念，浮滥者投诉后被条目签署免责情愿书边界维权。此外还有浮滥者投诉称植发后果不睬想，存活率低于95%情愿。

上述这些问题一方面是雍禾医疗里面管制不及，一方面也不错被视为雍禾医疗扩充降价策略后东说念主才流失引起的并发症，导致自身的业务才能跟不上阛阓需求。

有辩论指出，在植刊行业，影响手术质地最要津的身分如故大夫，好的大妻子术成活率高，平台仅仅提供一个劳动地方。雍禾医疗想依靠降价获客，但又会反过来因为大夫出走导致劳动质地下降，浮滥者流失，从而堕入了进退维谷的境地。

2024年半年报高慢，雍禾医疗论说期内的患者平均浮滥为22,987元，较2023年有所回升。再并吞雍禾医疗三线城市门店削弱，这不祥标明雍禾医疗铲除了下千里路子。

然则增长和盈利问题依然是雍禾医疗依然需要面对的难题。

2024年12月17日，共工新闻•共工财经局记者对《港股荡漾下的雍禾医疗：“好大夫”护城河漏风，下千里阛阓削弱》的后续情况将执续表情。

出品｜远见老本局

作家｜远见君

起头：共工新闻•共工财经局

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