（原标题：2024雪球嘉年华：如安在牛市不亏钱）

巴菲特的恩师、被业界称为“华尔街教父”的本杰明·格雷厄姆曾建议，“牛市,是无为投资者亏蚀的主要原因。”天然听起来额外反直观，但这种说法也在一次次执行中被证实。无为投资者如何独霸牛市？在一大波战术利好和追高厚谊下若何保持感性与安谧？

12月8日下昼，"2024雪球嘉年华"主会场上，伸开了一场《如安在牛市不亏钱》为主题的圆桌会议，雪球东说念主气用户@16发家油菜君、@初善君、@八万顷共同探讨牛市的风险与机遇。

16发家油菜君：我们三个的不雅点可能不同，这亦然调换的意旨方位。第一个问题就是，2024年9月中旬启动，牛市来了吗？2025年有莫得牛市？

八万顷：我个东说念主认为牛市也曾来了，况且来岁还会有牛市。因为莫得只涨不跌的股市，也莫得只跌不涨的股市。如果牛市涨得慢，会不竭两年控制；如果涨得快，可能不竭一年控制的时候。另外从成交量上也不错看到，日均1.5万亿以上的成交量详情是牛市才有的成交量。

初善君：我们看的是战术、是预期，如果畴昔的预期经济越来越好，股市天然会涨。站在这个角度，9月份以来的这波高潮更多的是战术篡改预期的落幕。站在面前这个时点，我们瞻望2025年战术的时候如故偏乐不雅的。

16发家油菜君：这两年支撑经济、支撑股市的战术力度越来越大，然则战术的恶果不是立竿见影的，需要量变到质变的经由；而同期优质股票经过大幅度下落或是事迹成长，它们的估值泡沫也曾挤压罢了，这两大要素让股市迎来了牛市。

 

16发家油菜君：如果牛市来了，是慢牛如故快牛？是结构牛如故普涨牛？

八万顷：我从个情面感的角度来讲但愿是一波慢牛，然则很难如东说念主意。股市就像开起来的列车，一朝加快就很痛苦为止，梗概率会演造成一轮快牛，但我嗅觉本轮行情应该如故结构性牛市。

初善君：我这里有一个盘算推算给全球参考：A股总市值和GDP的比值联系，这个比值越低代表这个阛阓举座越低估。截止到上周五（11.29）上证指数大要是3400点，我们的市值差未几是88万亿，按照2024年130万亿的GDP来估算，这个比值不到70%，长短常低的。这个数据好意思国大要是285%，印度大要是4倍，即即是走出历史新高度的日本，面前也有160%。

16发家油菜君：从各个进修阛阓角度来看，如果我们的体量、股票数目达到上万，普涨牛如实不是很践诺，不论从逻辑上如故践诺上齐讲不大通，可能如故结构牛的走势。

 

16发家油菜君：如果思要在牛市中不亏钱，就要先廓清牛市中有哪些操作是容易导致亏钱的，我们不踩那些坑就成效一半，讨教有哪些策略能够不亏钱？

八万顷：散户亏钱有几种神色：最初，低级的散户莫得任何章法，一头冲进股市，铁定是要亏蚀的。

第二，初学级的散户知说念商讨个股，但商讨个股商讨得如故相比通俗，莫得收拢个股的中枢逻辑，在上升时代可能还好，一朝股价退换的时候就会产生怀疑，或者商讨的也许就是错的。

第三，可能选到很好的股票，然则厚谊化相比是非，容易追高。牛市最大的忌讳就是追高。

第四，最忌讳倒金字塔加仓。10月份的时候合计是牛市，经过两个月的退换又合计不是牛市了，这种情况下他就很盘桓，或是只参加了很小的仓位，自后牛市越涨他越有信心、参加越多，到高位的时候参加最多，背面回调就额外惨，额外容易亏钱。

对于第四种最佳的策略是，惟有认定是牛市，凯旋在低位把仓位打满，背面要作念的是不停地对仓位进行退换。

初善君：我强调少量对于杠杆的问题，尽量不要告贷炒股，最终落幕来看，但凡炒股炒到家破东说念主一火的无数是加了杠杆的问题，我们要接洽我方的风险承受才智，杠杆是最危急的一种来往时势。

16发家油菜君：不论是牛市如故熊市，我合计散户以致专科投资者亏钱梗概率如故因为对企业的估值莫得很好的默契和把执，大部分东说念主对企业的价值完全莫得评估意志，最容易亏钱。

 

16发家油菜君：牛市中选行业和选股的尺度是什么？

八万顷：最初，牛市里要遁入往常几年涨得额外好的所谓的牛股。我个东说念主相比可爱成长股，再有还不错存眷周期股和国企改良主张。

初善君：牛市的高潮偶而候是不讲逻辑的，如确凿的到了牛市，我梗概不会选红利股。但并不是通盘的东说念主齐认为畴昔有牛市。如果畴昔莫得牛市，红利还长短常好的钞票。然则牛市里，不论是真成长如故假成长，齐有许多十倍股，如果我们合计畴昔有牛市，首选天然是成长。

16发家油菜君：我不太谨防是牛市如故熊市。现时宏不雅大周期下，那些进入长景气周期又有很大的竞争上风，估值还低廉，钞票欠债率还很低，这么的股票在当下是很好的投资接受。

 

16发家油菜君：牛市中的建仓策略是如何的？如何建仓？仓位几许合适？行业鸠合度几许相比合适？

八万顷：全球有一个共鸣，熊市的时候应该重仓，牛市的时候要适合的散布，然则也不十足。牛市的初期仓位尽量散布，因为不知说念最终谁能跑出来，背面你发现存些股票也曾缓缓走出来了，就要鸠合仓位。有的股票商讨很深的话，上手的时候应先在低位建10%的仓位，背面出一些时代性的买点加5%、加10%，出现一个买点加一次，这么缓缓加上去。

初善君：对于仓位，大部分东说念主莫得仓位确立的必要，绝大部分的散户资金量摆在那儿，我们没必要分40%的仓位、50%的仓位，我个东说念主倾向于不错留出一部分资金确立指数、宽基。基金账户和股票账户分开亦然散布风险的才智。

 

16发家油菜君：假定牛市中有一些个股短期涨幅很大，然则估值又不高，这时候要不要追？

八万顷：如果阐发是一只质料优良的股票，我们在牛市时一定要淡化估值，在基本面没问题的情况下，回调到始终均线的支撑，调到5日均线、60日均线，鸠合缩量的时代面不错分批买入。前提是好股票且跌下来，退换下来以后是不错买的。

初善君：要看你擅长什么，有些东说念主擅长商讨各式题材和主张，有些东说念主可爱商讨基本面，商讨企业事迹，风险偏好高少量就买成长股，如果风险偏好低一些就买价值股、高股息，齐没问题。

 

本文着手：财经报说念网